7月10日 ，国家统计局发布的6月全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据显示 ，CPI环比由上月持平转为下降0.1% ，同比上涨2.7% ，涨幅与上月相同；PPI环比下降0.3% ，同比持平。
具体来看 ，影响6月CPI上涨的因素中 ，水果和猪肉依旧是“主角” ，而对于PPI今后的走势 ，业内人士分析 ，供给端的变量不容忽视。
连续4个月处“2时代”
据记者梳理发现 ，5月CPI同比上涨2.7% ，创近15个月新高 ，而在猪肉、水果等食品价格上涨的持续带动下 ，6月CPI同比涨幅与5月持平。今年以来 ，CPI同比涨幅已连续4个月处于“2时代”。
数据显示 ，食品价格环比下降0.3% ，同比上涨8.3% ，影响CPI上涨约1.58个百分点；非食品价格环比下降0.1% ，同比上涨1.4%。
国家统计局城市司处长董雅秀解读称 ，同比来看 ，食品中的鲜果价格上涨42.7% ，涨幅比上月扩大16个百分点 ，影响CPI上涨约0.71个百分点 ，除气候等因素影响外 ，去年同期价格较低也是涨幅扩大原因之一。
董雅秀表示 ，水果价格方面 ，西瓜和桃子等水果集中上市价格下降 ，但苹果和梨价格继续上涨且涨幅较高 ，加之南方部分地区多次强降水影响采摘和运输 ，火龙果和菠萝等水果价格上涨 ，全国鲜果价格上涨5.1% ，影响CPI上涨约0.11个百分点 ，目前价格水平处于历史高位。
“二师兄”身价依旧备受关注。6月猪肉供应偏紧 ，环比价格上涨3.6% ，影响CPI上涨约0.09个百分点;同比上涨21.1% ，涨幅比上月扩大2.9个百分点。根据此前农业部猪肉批发价格指数估测 ，6月猪肉价格同比增速较上月涨幅扩大近0.9个百分点。
同时鲜菜大量上市 ，价格环比下降9.7% ，同比上涨4.2% ，涨幅比上月回落9.1个百分点;前期补栏雏鸡开始生产 ，鸡蛋供应充足 ，价格环比下降2.6% ，影响CPI下降约0.01个百分点;虾蟹供应增加 ，水产品价格环比下降0.9% ，影响CPI下降约0.02个百分点。
需求平淡PPI走弱
在PPI数据方面 ，董雅秀介绍 ，6月PPI环比由涨转降 ，同比由涨转平。从环比看 ，PPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%；从同比看 ，PPI由上月上涨0.6%转为持平。
其中 ，生产资料价格环比、同比涨幅均由上月上涨转为下降 ，环比由上月上涨0.2%转为下降0.4% ，同比由上月上涨0.6%转为下降0.3%；生活资料环比价格由上月上涨0.1%转为持平 ，同比价格上涨0.9% ，涨幅与上月相同。
招商宏观分析师认为 ，6月PPI同比增速明显回落0.6个百分点 ，低于市场预期 ，其中翘尾因素约贡献0.3% ，新涨价因素为转负 ，PPI环比转负为-0.3%。
据统计 ，从调查的40个工业行业大类看 ，价格上涨的有18个 ，比上月减少3个；下降的有17个 ，增加6个；持平的有5个 ，减少3个。在主要行业中 ，石油相关行业受国际原油价格下降影响 ，价格由涨转降 ，其中 ，石油和天然气开采业价格下降3.9% ，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降1.9%。
董雅秀介绍 ，受前期钢材产量大幅度增加、市场供应充足影响 ，黑色金属冶炼和压延加工业环比价格由涨转降 ，下降1.3%。此外 ，受近期铁矿石需求增加、供给偏紧等因素影响 ，黑色金属矿采选业价格上涨3.7% ，涨幅比上月扩大1.5个百分点。
对于未来PPI走势 ，中金宏观认为 ，整体需求增长依然较为平淡、工业企业利润在下半年可能仍然承压 ，而PPI的基数在三季度将走高 ，将进一步压低PPI ，PPI可能于三季度转负。
通胀压力有望放缓
多家市场研究机构认为 ， CPI涨幅或已见顶 ，但受需求影响 ，PPI涨幅将继续承压。
华泰宏观李超团队认为 ，6-7月CPI可能是年内高点 ，未来“猪油共振”情形仍是通胀上行的最大风险因素 ，水果价格的上行风险有望在8月以后随着夏季鲜果加大供应、秋季鲜果逐渐上市而得到缓解。
“预计7月CPI同比将持平或小幅抬升 ，猪肉项可能接力鲜果项支撑CPI同比走势 ，我们依然坚持CPI同比难以破‘3’的温和通胀的观点。”招商宏观分析师指出。
不过 ，中金固定收益团队提醒称 ，食品通胀压力仍不能低估 ，尤其是猪肉价格重新进入上涨通道 ，9、10月将迎来猪肉消费旺季 ，下半年CPI同比涨幅可能先降再升。
农业部高频数据监测显示 ，截至6月29日 ，今年6月猪肉价格环比小幅上涨 ，同比涨幅继续较前值扩大。秋季新果(苹果、梨等)尚未上市 ，6月水果价格同比涨幅继续扩大。
而在预测PPI走势上 ，李超团队分析预测称 ，未来对PPI环比更重要的影响变量仍可能来自供给端。该团队预计今年三四季度 ，PPI环比在部分月份当中或仍呈现正增长。
此外 ，根据李超团队对国内大宗商品价格的跟踪监测 ，截至6月29日 ，6月大部分上中游行业价格环比表现弱于5月 ，可能受到贸易摩擦预期压制需求的影响。未来工业企业利润累计同比增速能否转正 ，仍要看量价改善逻辑是否可持续 ，以及减税降费政策落地效果。
